Операции Банка России

Страница 1

Материалы » Центральный банк Российской Федерации » Операции Банка России

Операции на открытом рынке

(OOP) начали применяться зарубежными центральными банками в целях денежно-кредитного регулирования после Второй мировой войны, что характеризовало переход ко все большему использованию ими косвенных (рыночных) инструментов. Само название данных операций позаимствовано из практики Федеральной резервной системы США.

Традиционно подоперациями на открытом рынке понимаются операции на вторичном рынке ценных бумаг, преимущественно государственных1, применяемые в целях оказания воздействия на денежный рынок. Наибольшее распространение эти операции получили в странах, обладающих хорошо развитыми финансовыми рынками (в том числе и денежными). В развивающихся странах, не обладающих достаточно развитыми вторичными рынками ценных бумаг, Центральным банком проводятся операции по продаже (размещению) государственных бумаг на первичном рынке.

При покупке Центральным банком ценных бумагу банков соответствующие суммы денежных средств поступают на их корреспондентские счета, то есть увеличивается сумма свободных резервов банков. В результате у них появляется возможность расширения активных, в том числе ссудных, операций (политика денежно-кредитной экспансии). В случае продажи Центральным банком ценных бумаг, наоборот, в банковской системе происходит сокращение кредитных ресурсов, повышение их стоимости, что отражается на величине общей денежной массы (политика денежно-кредитной рестрикции).

Операции на открытом рынке являются одним из наиболее действенных и гибких инструментов денежно-кредитной политики Центрального банка, обеспечивающих эффективное воздействие на уровень ликвидности коммерческих банков и динамику денежной массы. Периодичность и масштабы проведения операций определяются Центральным банком исходя из желаемого прогнозируемого эффекта, что делает данный инструмент гибким и оперативным в применении, позволяющим в короткий срок достичь желаемого прогнозируемого эффекта.

Механизм операций на открытом рынке достаточно прост, что и делает его удобным для использования. Операции на открытом рынке, проводимые центральными банками, различаются в зависимости от объектов сделок (операции с государственными или частными ценными бумагами); срочности сделок, условий сделок (прямые сделки и сделки РЕПО), сферы проведения (только банковский сектор или в совокупности с небанковским сектором рынка ценных бумаг); субъектов инициативы в проведении операций (Центральный банк или участники денежного рынка).

В зависимости от условий сделок операции на открытом рынке подразделяются на прямые и РЕПО. Исторически первой формой операций явились

прямые сделки, то есть операции Центрального банка по покупке или продаже ценных бумаг (из своего портфеля), которые обычно проводятся на налично-денежной «кассовой» основе, предполагающей полный расчет в течение дня совершения сделки либо на следующий день.

Операции Банка России с ценными бумагами. В России работа по созданию современного рынка ценных бумаг, способного выполнять функции, свойственные аналогичным рынкам в развитых странах, началась с 1992 г. В результате была создана соответствующая инфраструктура, включающая в себя торговую, депозитарную и расчетную системы, развернута компьютерная система, обеспечивающая проведение электронных торгов.

Данный рынок государственных долговых обязательств получил название Организованного рынка ценных бумаг (ОРЦБ). Участниками рынка являются Министерство финансов как эмитент ценных бумаг, Банк России, выполняющий функции агента Минфина по обслуживанию выпусков, дилера, контролирующего органа и организатора денежных расчетов, и кредитные организации.

Банк России по поручению Минфина проводит размещение и погашение государственных ценных бумаг, однако в соответствии с действующим законодательством он не имеет права приобретать эти ценные бумаги на первичном рынке, осуществляя тем самым, по сути, прямое кредитование дефицита государственного бюджета. Участие Банка России в торгах в качестве дилера (покупка и продажа государственных ценных бумаг из собственного портфеля) проводится на вторичном рынке.

Кроме того, в целях предоставления кредитным организациям дополнительной ликвидности Банк России проводит операции «прямое РЕПО», покупая на срок (от одного дня до одного года) у кредитных организаций ценные бумаги (на аукционной основе либо на фиксированных условиях). При необходимости изъятия у банков (абсорбирования) избыточной ликвидности Центральный банк имеет возможность проводить обратные операции (по продаже на срок ценных бумаг с обязательством обратного выкупа).

В целях развития открытого рынка, предоставления кредитным организациям новых ликвидных инструментов, особенно в условиях, когда у правительства нет необходимости в выпуске государственных долговых обязательств (например, при профиците государственного бюджета), центральными банками выпускаются собственные облигации. В развивающихся же странах выпуск центральными банками собственных ценных бумаг и операции с ними являются важным оперативным инструментом монетарной политики в связи с недостаточным развитием рынков ценных бумаг.

Рекомендуемое:

Основные понятия в страховании
Страховым риском является предполагаемое событие, на случай наступления которого проводится страхование. Событие, рассматриваемое в качестве страхового риска, должно обладать признаками вероятности и случайности его наступления. Под страховым случаем понимается свершившееся событие, предусмотренное ...

Особенности государственного регулирования страховой деятельности в России
Рынок страховых услуг - это составная часть финансового рынка. В соответствии со ст. 4 Закона о защите конкуренции страховая услуга является разновидностью финансовой услуги, а страховщики, страховые брокеры и общества взаимного страхования относятся к финансовым организациям. Законодательство Росс ...

Проблемы становления российской банковской системы
В октябре 1989 г., был создан первый банк современной банковской системы России, ориентированный на функционирование в условиях рыночной экономики, однако создание российской банковской системы не имело отечественного фундамента, так как в советское время банки выполняли лишь распределительные функ ...