Сущность рынка ценных бумаг
Страница 4

Материалы » Тенденции и перспективы развития рынка ценных бумаг в России » Сущность рынка ценных бумаг

региональные;

национальные;

международные.

Отношения рынка ценных бумаг регионального значения складываются в процесс обращения огромного множества векселей местного уровня (самая большая доля ценных бумаг в этом секторе фондового рынка). В первую очередь, это векселя банков, которые выполняют функции расчетных и сберегательных инструментов. Здесь так же используются векселя органов местной власти покрывающих дефицит региональных бюджетов; корпораций энергетических, топливных и транспортных систем, развязывающих цепочки неплатежей; локальными вексельными схемами, строящимися вокруг узловых промышленных предприятий для конкретного города, района или губернии. Целый ряд правительств регионов эмитировали в обращение облигационные займы, способствующие наполнению бюджетов реальными деньгами (г. г. Москва, Санкт-Петербург, Ленинградская, Свердловская, Волгоградская и др. области). Более того, отдельные из них предприняли размещение облигационных валютных займов за рубежом. И, что примечательно, после кризиса фондового рынка в России 17 августа 1998 года, когда был объявлен дефолт по государственным краткосрочным облигациям, торги по Санкт-Петербургским облигациям продолжали идти. Т.е. ценные бумаги регионального уровня в отдельных случаях оказались более жизнестойкими, чем общегосударственные бумаги. В значительно меньшей степени на местных рынках распространены акции предприятий отраслей хозяйства. Сделки с этим типом ценных бумаг, как правило, носят эпизодический характер и обусловлены до настоящего времени, борьбой интересов по установлению контроля за тем или иным акционерным обществом. Совсем небольшую долю на региональном уровне сейчас составляют ценные бумаги пенсионных, паевых, инвестиционных и чековых фондов местного значения.

Гораздо значительнее в России 90-х годов оказались развиты отношения рынка ценных бумаг национального уровня. В этой области можно выделить две большие группы:

государственные ценные бумаги, которые в свою очередь делятся на рынки облигаций, векселей и казначейских обязательств Правительства, а также облигаций Центрального Банка России;

корпоративные ценные бумаги компаний и банков национального значения;

Несравнимо меньшую долю занимают:

производственные ценные бумаги;

векселя, депозитные и сберегательные сертификаты системообразующих банков (прежде всего Сберегательного банка РФ);

акции и паи ведущих в стране инвестиционных, паевых и пенсионных фондов;

жилищные сертификаты.

На национальном уровне фондового рынка в более развитом состоянии, чем в регионах, сложились отношения инфраструктуры рынка, учета и хранения прав собственников ценных бумаг, системы расчетов и поставки ценных бумаг между продавцами и покупателями. Как результат, именно на национальном уровне уже оказывается возможным участие нерезидентов в качестве участников сделок. Благодаря ним национальный рынок ценных бумаг испытал в последние годы, как необыкновенный бум роста и объема торгов, так и падение, перешедшее в кризис. Зависимость национального рынка от инвестиций иностранных компаний можно проиллюстрировать следующими цифрами: в феврале 1998 года доля нерезидентов на рынке ГКО-ОФЗ составляла 27%[7]; в активные периоды рынка корпоративных бумаг сделки нерезидентов составляли 60-70% от всего объема[8].

Международный уровень отношений рынка ценных бумаг иллюстрируется в настоящее время лишь однонаправленным выходом отечественных фондовых инструментов за рубеж с целью привлечения в страну инвестиций. Акции, облигации и прочие фондовые активы нерезидентов у нас хождения не имеют. Связано это с установленной системой запретов на вывоз капитала из страны. Проникновение же российских ценных бумаг на высший уровень фондового рынка мира происходит по двум направлениям.

Страницы: 1 2 3 4 5 6

Рекомендуемое:

Обеспечение кредита
Виды обеспечения кредита. Проблема обеспечения кредита коммерческого банка далеко не нова. По мере развития общественного производства растет не только ее актуальность, но и сложность нахождения приемлемых для практики решений. Развитие технологий и возрастание сложности производственных систем, во ...

Разрушение системы страхования и ее восстановление в 20-е гг.
Революционные события 1917 г. резко изменили всю систему страховой защиты населения. В 1918—1920 гг. была сделана попытка полной ликвидации системы страхования. В 1918г. страхование во всех его видах и формах было объявлено государственной монополией. Все частные страховые общества, включая обществ ...

Условия и перспективы развития инвестиционной деятельности коммерческих банков
Летний банковский кризис 2004г. не привел к принципиальному изменению модели развития банковской системы. Очевидно, что в 2008-2009гг. она по-прежнему будет ориентирована на кредитование как реального сектора экономики, так и населения. Можно предположить, что доминирующим сегментом кредитования на ...

Навигация

Copyright © 2021 - All Rights Reserved - www.binoly.ru