Пути совершенствования инструментов денежно-кредитной политики

Страница 1

Материалы » Цели и инструменты денежно-кредитной политики » Пути совершенствования инструментов денежно-кредитной политики

Проведение Банком России денежно-кредитной политики в современных условиях связано с необходимостью повышения действенности ее инструментария, чему могли бы способствовать следующие меры.

· Совершенствование процентной политики

Недостаточно эффективен в настоящее время такой важный инструмент денежно-кредитной политики, как процентная политика Банка России. Намерения Центрального банка известны: стремление к поддержанию реальных процентных ставок на низком положительном уровне (выше уровня инфляции), стимулирующем спрос на заемные средства со стороны реального сектора и, соответственно, экономический рост.

Система процентных ставок Банка России во многом соответствует мировой практике. В эту систему входят ставка рефинансирования и ставки по кредитным и депозитным операциям Банка России с кредитными организациями. Экономический рост в России в последние годы при относительно невысоком уровне инфляции свидетельствует о рациональности складывающегося текущего уровня процентных ставок. Вместе с тем для повышения роли денежно-кредитной политики в развитии экономики требуется расширить значение банковского кредита в удовлетворении спроса на деньги, что позволит придать процентным ставкам более весомые функции в регулировании экономической деятельности.

Важную роль среди процентных ставок Банка России играет ставка рефинансирования. Изменяемая в зависимости от экономической ситуации, она выполняет сигнальные функции, давая участникам денежного рынка информацию об оценке центральным банком сложившегося уровня инфляции и перспектив ее развития и таким образом оказывая влияние на инфляционные ожидания хозяйствующих субъектов. В конце 90-х гг. прослеживалась явная тенденция к снижению влияния ставки рефинансирования на объем денежной массы, так как в период финансового кризиса Банку России приходилось использовать данную ставку в качестве инструмента экстренной поддержки, рынка ГКО-ОФЗ.

Наиболее значимую роль в настоящее время играют ставки по депозитным операциям и операциям с облигациями банка России с коммерческими банками, в результате использования которых осуществляется абсорпирование свободной банковской ликвидности. Увеличение гибкости процентной политики Банка России проявилось в более активном применении аукционных схем. В течение 2008 г. состоялось 6 ломбардных кредитных аукционов и 5 депозитных аукционов. Хотя объем средств, предоставленных банкам на кредитных аукционах, был невелик, ставка кредитных аукционов наряду с депозитными ставками Банка России была одним из ключевых индикаторов, влиявших на формирование ставок межбанковского кредитного рынка.

Росту гибкости процентной политики Банка России способствовало также возвращение на рынок еще одного инструмента регулирования ликвидности - облигаций Банка России, и, соответственно, снижении спроса на депозиты Банка России. Обороты операций по депозитам ЦБ РФ в 2008 г. сократились больше чем на 30% по сравнению с 2007 г В то же время в условиях снижения банковской ликвидности в конце года рос спрос на кредиты ЦБ РФ, обороты по которым в 2008 г. по сравнению с предшествующим годом возросли более чем в 3 раза. Снижение инфляции (18,6% в 2008 г, против 20,1%. в 2007 г.) способствовало дальнейшей стабилизации реальных ставок по основным финансовым инструментам. В среднесрочной перспективе Банку России в области процентной политики следует направить усилия на следующие цели: содействие формированию о6ьективного уровня процентных ставок в экономике в целях регулирования совокупного спроса в соответствии с ориентирами ДКП и определение вида ставки, оказывающей наиболее значимое влияние на экономику (на основе анализа влияния процентных ставок по его инструментам на ставки денежного рынка, на уровень доходности других секторов финансового рынка, а также на экономическую динамику).

Рекомендуемое:

Экономическое регулирование и надзор за деятельностью банков
Банковский надзор - это надзор в банковской сфере. Организация банковского надзора основывается на национальной законодательной базе и рекомендациях международных банковских комитетов. Система банковского надзора обычно включает: - типы банковских учреждений, подлежащих надзору; - процедуру выдачи ...

Структура и общая характеристика пассивных операций банков
Под пассивными понимаются такие операции банков, в результате которых происходит увеличение денежных средств, находящихся на пассивных счетах или активно-пассивных счетах в части превышения пассивов над активами [Банкдело, 213]. Пассивные операции играют важную роль для коммерческих банков. Именно ...

Методика анализа деятельности внебюджетных целевых социальных фондов
Методика анализа деятельности внебюджетных целевых социальных фондов должна строится на основании специфических финансовых особенностей организации и функционирования, которые присущи внебюджетным целевым фондам Украины. Так как любой Фонд социального страхования проводит сбор и аккумуляцию страхов ...