Конвертируемость национальной валюты

Страница 5

Материалы » Проблемы по обеспечению устойчивости национальной валюты » Конвертируемость национальной валюты

«Когда колебания паритетов покупательной силы значительно отличаются от колебаний валютных курсов, – писал Дж.М. Кейнс, – это свидетельствует об уже наступившем или готовящемся наступить изменении относительных цен двух групп товаров: тех, которые являются объектом международного оборота, и тех, которые таковыми не являются». Для Дж.М. Кейнса значение теории ППС заключалось прежде всего в том, что покупательная сила валюты рассматривается в ней как более серьезный фактор макроэкономики, чем изменение валютного курса, поскольку покупательная сила быстрее реагирует на денежную политику страны. Его общий вывод состоял в том, что, несмотря на существенные недочеты, теория ППС нашла свое практическое подтверждение.

Экономисты, придерживающиеся теории ППС, подчеркивают, что ее основой является количественная теория денег, которая отрицает стоимостную основу валютного курса, утверждая, что уровень цен зависит от количества денег в обращении Уравнение количественной теории денег имеет следующий вид (Формула 3):

где М – деньги

V – скорость обращения денег

Р – цены

Y – совокупный объем производства

Если допустить, что скорость обращения денег постоянна, тогда изменение их количества должно вызвать пропорциональное изменение номинального объема ВНП (PY). Так как скорость обращения денег не изменяется, а реальный объем ВНП обусловлен уже имеющимися в экономике факторами производства, то PY объяснимо изменением уровня цен. Поскольку последнее в процентном выражении есть темп инфляции, то изменение денежной массы согласно теории относительного ППС повлечет за собой изменение валютного курса.

Л.Н. Красавина отмечает, что «теория паритета покупательной способности, признавая реальную базу курса – покупательную способность, отрицает его стоимостную основу, преувеличивает роль стихийных рыночных факторов и недооценивает государственные методы регулирования курсовых соотношений и платежного баланса».

В 50–70-х годах теория Г. Касселя получила развитие в трудах других западных экономистов: предложенные ими методы расчетов основывались на издержках производства, что, по мнению авторов, имеет большие преимущества. Во-первых, издержки производства в меньшей степени подвержены изменениям, связанным с колебаниями валютных курсов, и отражают постоянные, а не временные изменения в ценах, вызываемые инфляцией или дефляцией.

Так, С. Брисман предложил рассматривать паритет на основании ставки заработной платы, ссудного процента и изменения производительности труда.

Английский экономист X. Хаутеккер считал целесообразным рассчитывать паритет как соотношение удельных стоимостей рабочей силы.

Л. Оффисер абстрагируется от всех факторов производства кроме производительности труда и заработной платы. Подобные концепции вводят в изучение ППС факторы производства, тем самым, признавая его стоимостную основу.

Теория паритета покупательной способности не лишена недостатков. Паритет поддерживается автоматически, если только в разных государствах в потребительскую корзину входит одинаковый и неизменный набор товаров. Кроме того, не все производимое в стране является предметом международной торговли. К тому же, выравниванию цен препятствуют наличие внешнеторговых барьеров, ограничение конвертируемости национальной валюты и т.п. Однако теория паритета покупательной способности справедлива в долгосрочном плане, потому что, если товары и услуги в данной стране становятся дороже, чем в других государствах, то спрос на ее товары и валюту падает, двигая валютный курс и внутренние цены к уровню, обеспечивающему паритет покупательной способности.

Рекомендуемое:

Инвестиционная политика банка. Формирование портфеля ценных бумаг
Инвестиционные операции банка - это вложения денежных и иных резервов банка в ценные бумаги, недвижимость, уставные фонды предприятий от своего имени и по своей инициативе с целью получения прямых и косвенных доходов. Прямые доходы от вложений в ценные бумаги банк получает в форме дивидендов, проце ...

Краткая характеристика деятельности Сбербанка России
Исторически Сбербанк России отсчитывает свое основание с даты указа императора Николая I о создании сберегательных касс, подписанного в 1841 г. Акционерный коммерческий Сберегательный банк Российской Федерации создан в форме акционерного общества в соответствии с Законом РСФСР "О банках и банк ...

Правовые аспекты учета капитала
Нормативно-правовой базой учета собственного капитала кредитных организаций являются следующие нормативно-правовые акты: Федеральный закон № 86–ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10.07.2002г; Федеральный закон РФ «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 года. № 208 ...