Создание золотовалютных резервов и валютные интервенции
Страница 4

Материалы » Проблемы по обеспечению устойчивости национальной валюты » Создание золотовалютных резервов и валютные интервенции

Следовательно, потребность в ЗВР при режиме плавающего курса необходима только для предотвращения непредвиденных ситуаций, могущих дестабилизировать валютный рынок без вмешательства центрального банка.

ЗВР необходимы для:

· своевременного выполнения обязательств по внешнему долгу страны за неплатежеспособных заемщиков, имеющих государственные гарантии, иначе это сопряжено с выплатой больших штрафов и снижением странового рейтинга;

· поддержки структурообразующих банков второго уровня, если их затруднения в возврате заемных средств грозят стране финансовым кризисом и возникают другие экстренные случаи.

Не все развивающиеся страны уделяют внимание их своевременной разработке и внедрению в производство.

Значит, фиксированный курс валюты под силу удержать только индустриально развитым и новым индустриальным странам,

Фиксированный курс могут некоторое время держать и добывающие страны за счет интенсивной эксплуатации богатых природных ископаемых. Они могут это делать лишь в течение ограниченного времени, пока мировые цены на ресурсы достаточно высоки и их богатые месторождения не истощились [19, с. 139].

Большинство развивающихся стран длительное время не в состоянии сохранять режим фиксированного курса из-за более высоких темпов инфляции и могут постепенно терять свою конкурентоспособность на мировых рынках.

Им легче придерживаться режима ползучей привязки или валютного коридора, когда темпы девальвации курса поддерживаются на уровне, равном уровню инфляции и несколько больше. Тогда при отсутствии внешних и внутренних шоков, что является нереальным в условиях современной глобализации, возможно сравнительно длительное поддержание ползучей привязки без допущения переоценки курса национальной валюты, а потребность в интервенциях в поддержку курса также заметно снизится.

При режиме валютного комитета объем ЗРВ центрального банка должен быть равным объему резервных денег в денежном обращении страны.

При других режимах размеры ЗВР будут зависеть от правильного выбора равновесного курса в начальный момент времени, его ожидаемого изменения в будущем, учета изменения сравнительной производительности труда и необходимости сглаживания колебаний валютного курса.

Побочным фактором роста ЗРВ Центрального банка может быть потребность в обслуживании государственного долга и финансировании других неотложных нужд.

Следовательно, необходимых ЗРВ страны при выборе того или иного режима будут разными и зависят от правильности расчета параметров. Если расчетный равновесный курс оказался сильно завышенным, то соответственно понадобится больше ЗРВ. Для расчета необходимого размера ЗРВ можно придерживаться следующей процедуры определения:

1. Равновесного курса национальной валюты страны за прошедший период в динамике.

2. Ожидаемых изменений равновесного курса в будущем с учетом предполагаемого изменения структуры торговли, двухсторонних реальных курсов и сравнительной производительности труда.

3. Величины спроса на ЗРВ для сглаживания временных и сезонных колебаний валютного курса.

4. Размеров затрат ЗВР на обслуживание внешнего долга, оказание помощи системообразующим банкам и предприятиям в случае, если у них проблемы с ликвидностью при девальвации курса в условиях высокой долларизации экономики и т.д.

Такой расчет позволяет правильно определять потребность в ЗРВ, если нет сильных внешних и внутренних шоков.

Размеры ЗВР зависят от выбора валютного режима:

Для поддержания режима плавающего курса они будут минимальны, а при режиме жесткой фиксации курса – максимальны. Режим фиксированного курса, в отличие от плавающего режима, требует резервов лишь для сглаживания курсовых колебаний национальной валюты, поддержки курса, уменьшения девальвационных ожиданий и предотвращения спекулятивных атак.

Страницы: 1 2 3 4 5 6 7

Рекомендуемое:

Содержание правомочий клиентов по банковской тайне и пределы их осуществления
Содержание права клиента на банковскую тайну составляют правомочие требовать от банковских служащих сохранения тайны и правомочие предоставить соответствующую информацию (часть ее) другим лицам. В законодательстве установлены пределы сохранения банковской тайны. Справки по счетам и вкладам граждан ...

Модели современного ипотечного кредитования
Сравнение различных подходов к организации системы ипотечных кредитов показывает, что основное различие в развитых странах в организации ипотечного рынка заключается в формировании различных механизмов привлечения ресурсов для выдачи ипотечных ссуд. Различными специалистами высказываются разнообраз ...

Анализ коммерческой деятельности ОАО "Дальневосточный банк" на основе его финансовой отчетности в 2004-2006гг.
Финансовая отчетность Банка подготовлена в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (МСФО), включая все принятые ранее стандарты и интерпретации (Приложение 2,3). Банк ведет учетные записи в соответствии с требованиями действующего законодательства РФ. Финансовая отчетность д ...

Навигация

Copyright © 2020 - All Rights Reserved - www.binoly.ru