Перспективы валютной политики в РК

Страница 1

Материалы » Проблемы по обеспечению устойчивости национальной валюты » Перспективы валютной политики в РК

В настоящее время режим плавающего обменного курса применяют многие развитые и развивающиеся страны. Основным аргументом в его пользу является возможность проведения самостоятельной денежно-кредитной политики в целях стабилизации спроса и цен. В условиях чистого плавания Национальный Банк не интервенирует на внутреннем валютном рынке. Однако на практике чистое или свободное плавание является чисто гипотетическим.

Многие страны, используя этот режим, осуществляют активные интервенции. Если обменный курс значительно отклоняется от определенного равновесного уровня, то плавание становится грязным.

При плавающем обменном курсе Национальный Банк не связан обязательствами по поддержанию фиксированного обменного курса. Он в состоянии полностью контролировать внутреннее предложение денег, а потому и инфляцию. Избыточное кредитование ведет к обесценению обменного курса. Через него обеспечивается дополнительный канал связи между объемом денег в обращении и инфляцией [30, с. 34–35].

Преимущества: Исключается переоценка курса национальной валюты. Возможности Центробанка проводить самостоятельную денежно-кредитную политику для достижения в стране более низкой, чем в среднем в мире инфляции [31, с. 272]. Поддержание курса национальной валюты без валютных интервенций и создания больших резервов. Обеспечение эффективной защиты экономики от внешних шоков. Но с ухудшением сальдо текущего счета, курс автоматически обесценивается, что приводит к восстановлению конкурентоспособности внутренних товаров и сальдо текущего счета.

Недостатки: Высокая изменчивость курса, затрудняющая производство и торговлю. Усиление чувствительности экономики к конъюнктурным явлениям и спекуляциям на мировых финансовых рынках. Необходимость больших транзакционных издержек для страхования от валютные рисков и конвертации. Повышение уязвимости экономики от внутренних шоков и стимулирование ее долларизации из-за частых и неожиданных сдвигов денежного спроса в условиях современной глобализации.

С изменчивостью курса и денежного предложения связан высокий уровень Инфляции. При эмиссионном финансировании экономики, слабости внутреннего производства и узости финансового рынка возможно ее попадание в инфляционно – девальвационную спираль.

Применение режима целесообразно в период шоковых явлений на мировых рынках для избежания переоценки обменного курса. Но в перспективе сохранение режима плавающего курса приводит к замедлению темпов экономического роста и высокой инфляции.

Режим плавающего курса эффективен для стран с устойчивым и конкурентоспособным производством и сильной национальной валютой. Но малоэффективен в странах с неустойчивой экономикой и слабой валютой. Первым возвращает экономику в положение равновесия при относительно малых издержках, вторым – усиливает экономические и политические издержки.

В краткосрочном периоде из-за низкой эластичности экспорта и импорта издержки могут вначале уменьшатся, а в среднесрочном – с ростом эластичности экспорта и импорта – возрастать.

При режиме плавающего курса вместо равновесия в экономике вначале между спросом и предложением на рынке может усилиться дисбаланс. Высокая изменчивость курса практически исключает точно дозированную девальвацию. В результате девальвации курс обычно сильно отклоняется от своего равновесного уровня.

Если в развитых странах экономика выдерживает передозировку, то в развивающихся – может быть расстроена вследствие спада производства и дефицита финансов, больших долгов и падения доверия к национальной валюте, утечки капитала за рубеж или перетока его из финансовой системы в теневой сектор.

Если у резидентов накоплены значительные долги в валюте, то заметное обесценение курса увеличит бремя выплат по долгам и неплатежам. В экономике возможен сильный спад производства с долгой стагнацией, если разрушены ключевые отрасли производства, определяющие будущий потенциал ее роста.

Валютный режим плавающего курса применялся развитыми странами: США, Канадой, Великобританией. А после развала Бретон-Вудской системы фиксированных курсов он используется и развивающимися странами. В то же время исследователи отмечают, «что развивающиеся страны получают меньше выгоды от плавающего курса, чем их индустриальные партнеры» [32, с. 1].

Рекомендуемое:

Страховые фонды. Методы их образования
В состав совокупного общественного продукта любого общества предусматривается определенная часть, которая резервируется для возмещения возможного ущерба от стихийных бедствий и несчастных случаев. Такой специальный резервный фонд называется страховым фондом. Его экономическая природа определяется п ...

Проблемы и пути повышения уровня управления кредитной деятельностью российских банков
В современных условиях значение повышения уровня управления кредитной деятельностью существенно возрастает в связи с усилением конкуренции на рынке предоставления кредитного продукта. Другой не менее важной причиной углубленного внимания к этой проблеме является неустойчивость финансового положения ...

Порядок ведения кассовых операций в Республике Беларусь
Для приема, хранения и расходования наличных денег предприятие имеет кассу. Учет кассовых операций регламентируется Правилами ведения кассовых операций в Республике Беларусь. Расчеты между субъектами хозяйствования и физическими лицами, вытекающие из гражданско-правовых отношений, производятся как ...